海力风电(301155)2024年三季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
江苏海力风电设备科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“许世俊”。公司的主营业务为风电设备，主要产品包括桩基和风电塔筒两项，其中桩基占比65.56%，风电塔筒占比23.36%。
2024年三季度，公司实现营收10.61亿元，同比大幅下降31.76%。扣非净利润7,986.03万元，同比大幅增长68.26%。海力风电2024年第三季度净利润8,545.45万元，业绩同比增长26.08%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,657.25万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅降低31.76%，净利润同比增加26.08%
2024年三季度，海力风电营业总收入为10.61亿元，去年同期为15.54亿元，同比大幅下降31.76%，净利润为8,545.45万元，去年同期为6,777.96万元，同比增长26.08%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-6,808.98万元，去年同期为1.01亿元，由盈转亏；
但是（1）信用减值损失本期收益1.13亿元，去年同期损失4,634.86万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益4,134.42万元，去年同期支出1,186.82万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.61亿元 | 15.54亿元 | -31.76% |
| 营业成本 | 9.97亿元 | 13.61亿元 | -26.76% |
| 销售费用 | 771.65万元 | 727.49万元 | 6.07% |
| 管理费用 | 7,910.43万元 | 6,131.54万元 | 29.01% |
| 财务费用 | 1,174.98万元 | -659.79万元 | 278.08% |
| 研发费用 | 2,079.57万元 | 1,726.88万元 | 20.42% |
| 所得税费用 | -4,134.42万元 | 1,186.82万元 | -448.36% |
2024年三季度主营业务利润为-6,808.98万元，去年同期为1.01亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.61亿元，同比大幅下降31.76%；（2）毛利率本期为6.01%，同比大幅下降了6.41%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
海力风电2024年三季度非主营业务利润为1.12亿元，去年同期为-2,103.69万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,808.98万元 | -79.68% | 1.01亿元 | -167.63% |
| 投资收益 | 4,480.92万元 | 52.44% | 3,181.15万元 | 40.86% |
| 资产减值损失 | -5,448.02万元 | -63.75% | -2,514.75万元 | -116.64% |
| 其他收益 | 958.32万元 | 11.21% | 1,664.89万元 | -42.44% |
| 信用减值损失 | 1.13亿元 | 131.98% | -4,634.86万元 | 343.33% |
| 其他 | 53.82万元 | 0.63% | 311.95万元 | -82.75% |
| 净利润 | 8,545.45万元 | 100.00% | 6,777.96万元 | 26.08% |
行业分析
1、行业发展趋势
海力风电属于风电设备行业，专注风电塔筒、桩基及导管架等核心零部件的研发、生产和销售。 近三年国内风电行业受政策推动持续增长，2024年海上风电新增装机约6GW，2025年预计增至13-15GW，复合增长率超117%。未来海上风电因技术迭代加速及“两海战略”深化，大功率机组需求激增，叠加“十四五”规划剩余26GW项目集中释放，市场空间将突破千亿级，塔筒、桩基等核心部件环节直接受益。
2、市场地位及占有率
海力风电在国内海上风电塔筒及桩基领域占据领先地位，2019年海上塔筒、桩基市占率分别达25.69%、23.03%。2025年产能规划提升至150万吨，自有码头及多区域布局强化交付优势，预计在江苏、山东等核心市场占有率进一步扩大。
3、主要竞争对手
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