中国武夷(000797)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
中国武夷实业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为房地产开发业务，占比高达68.98%，主要产品包括房地产开发产品和商业贸易两项，其中房地产开发产品占比68.80%，商业贸易占比17.25%。
2024年三季度，公司实现营收47.42亿元，同比小幅增长8.20%。扣非净利润6,739.42万元，同比大幅增长54.79倍。中国武夷2024年第三季度净利润1.91亿元，业绩同比大幅增长51.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.11亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加8.20%，净利润同比大幅增加51.45%
2024年三季度，中国武夷营业总收入为47.42亿元，去年同期为43.83亿元，同比小幅增长8.20%，净利润为1.91亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长51.45%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.64亿元，去年同期支出1.56亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4.80亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长103.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.42亿元 | 43.83亿元 | 8.20% |
| 营业成本 | 33.25亿元 | 31.45亿元 | 5.73% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 1.15亿元 | -5.78% |
| 管理费用 | 1.76亿元 | 1.76亿元 | 0.11% |
| 财务费用 | 1.62亿元 | 1.46亿元 | 11.16% |
| 研发费用 | 206.84万元 | 198.15万元 | 4.39% |
| 所得税费用 | 2.64亿元 | 1.56亿元 | 69.77% |
2024年三季度主营业务利润为4.80亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅增长103.83%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为47.42亿元，同比小幅增长8.20%；（2）毛利率本期为29.88%，同比小幅增长了1.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
中国武夷属于房地产开发与建筑工程行业。 近三年房地产行业经历深度调整，政策端以“稳地价、稳房价、稳预期”为核心，市场空间逐步向核心城市和改善性需求集中。2024年以来，部分热点城市成交回暖，如杭州、深圳二手房成交量同比显著增长，行业呈现结构化复苏趋势。未来市场将加速向精细化运营、多元化产品及绿色建筑转型，预计中长期市场规模维持在年均12万亿元左右，但增速趋缓至低个位数。
2、市场地位及占有率
中国武夷作为区域性国有房企，聚焦福建、江苏等地开发，2024年一季度营收同比增长45.4%，但全国销售排名在50名以外，市场占有率不足0.3%。其竞争优势在于成本控制和政府项目承接能力，但规模效应与头部企业差距显著。
3、主要竞争对手
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