恒星科技(002132)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
河南恒星科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“谢保军”。公司的主要业务为金属制品行业，占比高达71.29%，主要产品包括钢帘线、预应力钢绞线、有机硅及其相关产品、镀锌钢绞线四项，钢帘线占比24.24%，预应力钢绞线占比22.97%，有机硅及其相关产品占比18.44%，镀锌钢绞线占比14.73%。
2024年三季度，公司实现营收36.89亿元，同比小幅增长12.10%。扣非净利润1,384.38万元，同比大幅增长8.27倍。恒星科技2024年第三季度净利润1,861.12万元，业绩同比大幅下降64.67%。本期经营活动产生的现金流净额为4.70亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.10%，净利润同比大幅降低64.67%
2024年三季度，恒星科技营业总收入为36.89亿元，去年同期为32.91亿元，同比小幅增长12.10%，净利润为1,861.12万元，去年同期为5,268.28万元，同比大幅下降64.67%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为4,530.27万元，去年同期为1,582.26万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,490.32万元，去年同期为-1,083.31万元，扭亏为盈。
但是（1）营业外利润本期为-977.18万元，去年同期为5,130.83万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,085.96万元，去年同期损失730.93万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.89亿元 | 32.91亿元 | 12.10% |
| 营业成本 | 33.21亿元 | 29.41亿元 | 12.93% |
| 销售费用 | 4,912.69万元 | 5,194.89万元 | -5.43% |
| 管理费用 | 9,924.74万元 | 1.31亿元 | -23.98% |
| 财务费用 | 5,234.79万元 | 5,512.06万元 | -5.03% |
| 研发费用 | 1.34亿元 | 1.09亿元 | 22.86% |
| 所得税费用 | -128.13万元 | -435.65万元 | 70.59% |
2024年三季度主营业务利润为1,490.32万元，去年同期为-1,083.31万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为9.97%，同比小幅下降了0.66%，不过营业总收入本期为36.89亿元，同比小幅增长12.10%，推动主营业务利润扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
恒星科技属于金属制品行业，主营产品涵盖镀锌钢丝、钢绞线、金刚线及有机硅材料，应用于电力电缆、光伏切割、汽车轮胎及特高压工程领域。 金属制品行业近三年受光伏新能源、特高压基建驱动，金刚线需求激增，但面临原材料波动及技术迭代压力。未来市场空间聚焦高端材料国产替代，预计光伏切割及新能源汽车用金属制品将维持15%以上年增速，行业集中度向具备技术优势的企业倾斜。
2、市场地位及占有率
恒星科技为金属制品细分领域头部企业，金刚线产能居国内前列，2024年产能超4600万公里，客户覆盖高景、协鑫等光伏龙头，但受制于行业价格竞争，净利润率不足1%，细分市场占有率约8%-10%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒星科技（002132） | 金属制品及光伏金刚线核心供应商 | 2024年金刚线产销量突破3000万公里，光伏切割领域营收占比提升至35% |
| 中天科技（600522） | 电力传输与新能源线缆制造商 | 2024年特高压导线中标份额超20%，海上风电用缆市占率第一 |
| 远东股份（600869） | 电线电缆及锂电池行业龙头 | 2025年智能缆网业务营收占比超60%，高压电缆供货规模达百亿级 |
| 通光线缆（300265） | 特种线缆及航空航天配套企业 | 2024年航空航天线缆营收增长45%，军工领域订单占比超30% |
| 宝胜股份（600973） | 电力能源传输系统解决方案商 | 2025年高压轨道交通电缆市场份额达18%，海外项目签约额同比增25% |
4、经营评分排名
恒星科技在2024年三季报经营评分排名为第2621名，在金属制品行业中排名为5名。
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