大宏立(300865)2024年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
成都大宏立机器股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“甘德宏”。公司的主营业务为矿山机械制造，主要产品包括破碎设备、配件、筛分设备、安装维修及其他四项，破碎设备占比34.99%，配件占比26.23%，筛分设备占比14.98%，安装维修及其他占比13.61%。
2024年三季度，公司实现营收3.02亿元，同比小幅增长12.47%。扣非净利润1,465.38万元，扭亏为盈。大宏立2024年第三季度净利润1,884.13万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为3,872.53万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.47%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，大宏立营业总收入为3.02亿元，去年同期为2.68亿元，同比小幅增长12.47%，净利润为1,884.13万元，去年同期为-817.88万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出231.80万元，去年同期收益521.97万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失275.80万元，去年同期损失1,972.26万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,500.18万元，去年同期为377.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.98倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.02亿元 | 2.68亿元 | 12.47% |
| 营业成本 | 2.14亿元 | 1.91亿元 | 11.86% |
| 销售费用 | 3,940.66万元 | 4,106.48万元 | -4.04% |
| 管理费用 | 2,307.41万元 | 2,017.89万元 | 14.35% |
| 财务费用 | -331.22万元 | -105.05万元 | -215.31% |
| 研发费用 | 1,085.03万元 | 1,150.30万元 | -5.67% |
| 所得税费用 | 231.80万元 | -521.97万元 | 144.41% |
2024年三季度主营业务利润为1,500.18万元，去年同期为377.16万元，同比大幅增长2.98倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.02亿元，同比小幅增长12.47%；（2）毛利率本期为29.25%，同比有所增长了0.39%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
大宏立2024年三季度非主营业务利润为615.75万元，去年同期为-1,717.02万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,500.18万元 | 79.62% | 377.16万元 | 297.75% |
| 资产减值损失 | -275.80万元 | -14.64% | -1,972.26万元 | 86.02% |
| 营业外收入 | 254.08万元 | 13.49% | 189.66万元 | 33.97% |
| 信用减值损失 | 325.35万元 | 17.27% | -9.93万元 | 3376.55% |
| 其他 | 449.52万元 | 23.86% | 684.05万元 | -34.29% |
| 净利润 | 1,884.13万元 | 100.00% | -817.88万元 | 330.37% |
4、净现金流同比大幅下降17.57倍
2024年三季度，大宏立净现金流为-2.34亿元，去年同期为-1,262.80万元，较去年同期大幅下降17.57倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为3.12亿元，同比大幅增长181.95%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.00亿元，同比大幅增长2.23倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.00亿元，同比大幅增长2.23倍。
行业分析
1、行业发展趋势
大宏立属于矿山机械制造行业，专注于砂石破碎筛分装备的研发与生产。 砂石装备行业近三年受环保政策及基建投资驱动，逐步向集约化、智能化转型，2023年市场规模突破500亿元，未来三年复合增长率预计达8%，绿色矿山建设及机制砂替代天然砂趋势将推动高端设备需求，2025年市场空间有望突破600亿元。
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