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锦浪科技(300763)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
锦浪科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“王一鸣”。公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括并网逆变器和户用光伏发电系统两项，其中并网逆变器占比66.61%，户用光伏发电系统占比19.57%。
2024年三季度，公司实现营收51.62亿元，同比小幅增长11.21%。扣非净利润6.30亿元，同比下降18.77%。锦浪科技2024年第三季度净利润6.69亿元，业绩同比小幅下降11.00%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.00%
本期净利润为6.69亿元，去年同期7.52亿元，同比小幅下降11.00%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,728.74万元，去年同期支出6,852.00万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为6.67亿元，去年同期为8.33亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失2,623.30万元，去年同期收益152.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降20.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.62亿元 | 46.41亿元 | 11.21% |
| 营业成本 | 34.24亿元 | 29.80亿元 | 14.91% |
| 销售费用 | 3.39亿元 | 2.56亿元 | 32.30% |
| 管理费用 | 1.83亿元 | 2.25亿元 | -18.52% |
| 财务费用 | 2.46亿元 | 9,515.36万元 | 158.57% |
| 研发费用 | 2.91亿元 | 2.38亿元 | 22.27% |
| 所得税费用 | 2,728.74万元 | 6,852.00万元 | -60.18% |
2024年三季度主营业务利润为6.67亿元，去年同期为8.33亿元，同比下降20.02%。
虽然营业总收入本期为51.62亿元，同比小幅增长11.21%，不过（1）财务费用本期为2.46亿元，同比大幅增长158.57%；（2）毛利率本期为33.67%，同比小幅下降了2.14%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
锦浪科技属于光伏逆变器制造行业。 光伏逆变器行业近三年受全球能源转型驱动，市场规模年均增速超20%，2024年全球需求突破500GW。未来趋势聚焦智能化、高功率密度及光储一体化，预计2025年市场空间超千亿，储能逆变器渗透率提升至35%以上，技术迭代加速行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
锦浪科技位列全球光伏逆变器出货量前三，2024年全球市占率约12%-15%，户用及工商业细分领域优势显著，海外市场占比超60%，欧洲区域市占率稳居前二。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 锦浪科技（300763） | 专注于光伏逆变器研发生产，户用及工商业领域领先 | 2025年一季度海外出货量占比65%，欧洲市场市占率18% |
| 阳光电源（300274） | 全球光伏逆变器龙头，覆盖全场景解决方案 | 2024年全球市占率超30%，储能业务营收占比提升至25% |
| 固德威（688390） | 主打户用及储能逆变器，深耕分布式光伏市场 | 2025年储能逆变器出货量同比增40%，亚太市场营收占比超30% |
| 上能电气（300827） | 集中式逆变器优势显著，布局大功率储能系统 | 2024年国内地面电站市占率22%，与国电投达成10GW级战略合作 |
| 禾望电气（603063） | 风光储一体化方案供应商，聚焦大型地面电站 | 2025年高压逆变器订单量突破5GW，西北地区市占率15% |
4、经营评分排名
锦浪科技在2024年三季报经营评分排名为第2076名，在逆变器行业中排名为3名。
逆变器经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 德业股份 | 91 | 90 | 86 | 91 | 85 |
| 阳光电源 | 79 | 86 | 67 | 89 | |
| 锦浪科技 | 68 | 64 | 60 | 70 | 56 |
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