科陆电子(002121)2024年三季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
深圳市科陆电子科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“何享健”。公司的主营业务为工业，主要产品包括智能电网和储能业务两项，其中智能电网占比61.66%，储能业务占比34.16%。
2024年三季度，公司实现营收29.05亿元，同比小幅下降13.15%。扣非净利润-2.21亿元，较去年同期亏损增大。科陆电子2024年第三季度净利润-1.82亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低13.15%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，科陆电子营业总收入为29.05亿元，去年同期为33.45亿元，同比小幅下降13.15%，净利润为-1.82亿元，去年同期为-7,798.86万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失5,707.80万元，去年同期损失1.29亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为2,091.74万元，去年同期为-2,200.09万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为-1.05亿元，去年同期为9,159.07万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.05亿元 | 33.45亿元 | -13.15% |
| 营业成本 | 19.75亿元 | 23.73亿元 | -16.76% |
| 销售费用 | 2.77亿元 | 2.54亿元 | 9.03% |
| 管理费用 | 2.72亿元 | 1.80亿元 | 50.89% |
| 财务费用 | 2.07亿元 | 2.48亿元 | -16.41% |
| 研发费用 | 2.60亿元 | 1.84亿元 | 41.40% |
| 所得税费用 | -186.83万元 | -3,996.93万元 | 95.33% |
2024年三季度主营业务利润为-1.05亿元，去年同期为9,159.07万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为32.02%，同比小幅增长了2.95%，不过营业总收入本期为29.05亿元，同比小幅下降13.15%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损有所减小
科陆电子2024年三季度非主营业务利润为-7,880.23万元，去年同期为-2.10亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.05亿元 | 57.71% | 9,159.07万元 | -214.60% |
| 资产减值损失 | -5,707.80万元 | 31.38% | -1.29亿元 | 55.74% |
| 营业外收入 | 5,332.65万元 | -29.32% | 456.88万元 | 1067.19% |
| 营业外支出 | 3,240.90万元 | -17.82% | 2,656.97万元 | 21.98% |
| 其他收益 | 2,449.25万元 | -13.47% | 1,753.50万元 | 39.68% |
| 信用减值损失 | -7,074.04万元 | 38.89% | -4,682.06万元 | -51.09% |
| 资产处置收益 | 2,872.19万元 | -15.79% | -1,043.21万元 | 375.32% |
| 其他 | -2,511.58万元 | 13.81% | -1,886.58万元 | -33.13% |
| 净利润 | -1.82亿元 | 100.00% | -7,798.86万元 | -133.24% |
高负债且资产负债率持续增加
2024年三季度，企业资产负债率为89.35%，去年同期为83.40%，负债率很高且增加了5.95%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为77.52亿元，同比小幅下降10.05%，另外总负债本期为69.27亿元，同比小幅下降3.63%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.54 | 0.66 | 0.62 | 0.64 | 0.82 |
| 速动比率 | 0.38 | 0.51 | 0.44 | 0.51 | 0.63 |
| 现金比率(%) | 0.15 | 0.27 | 0.16 | 0.19 | 0.18 |
| 资产负债率(%) | 89.35 | 83.40 | 90.91 | 84.64 | 80.83 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 4.74 | 6.79 | 10.22 | 2.07 | 1.29 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.09 | 0.11 | 0.03 | 0.05 | 0.08 |
| 货币资金/短期债务 | 0.25 | 0.41 | 0.28 | 0.33 | 0.33 |
流动比率为0.54，去年同期为0.66，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.38，去年同期为0.51，同比下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.15，去年同期为0.27，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
科陆电子属于新型储能系统及智能电网设备行业。 新型储能行业近三年呈现爆发式增长，受益于全球能源转型及可再生能源并网需求，2023年全球储能新增装机量超80GWh，中国贡献超40%。未来五年，政策驱动下储能系统集成、液冷技术及海外市场拓展将成为核心增长点，预计2025年全球市场规模将突破5000亿元，年均复合增长率超30%。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
