烽火通信(600498)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
烽火通信科技股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为通信，主要产品包括通信系统设备和光纤及线缆两项，其中通信系统设备占比76.41%，光纤及线缆占比17.30%。
2024年三季度，公司实现营收211.54亿元，同比小幅下降6.23%。扣非净利润3.69亿元，同比增长24.76%。烽火通信2024年第三季度净利润3.87亿元，业绩同比增长15.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-16.01亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长15.14%
本期净利润为3.87亿元，去年同期3.36亿元，同比增长15.14%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2.11亿元，去年同期为-5,170.93万元，亏损增大；
但是其他收益本期为4.27亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 211.54亿元 | 225.59亿元 | -6.23% |
| 营业成本 | 164.73亿元 | 176.03亿元 | -6.42% |
| 销售费用 | 14.46亿元 | 15.56亿元 | -7.06% |
| 管理费用 | 2.44亿元 | 2.46亿元 | -0.80% |
| 财务费用 | 3.05亿元 | 2.16亿元 | 41.21% |
| 研发费用 | 28.15亿元 | 29.16亿元 | -3.49% |
| 所得税费用 | 1,429.06万元 | 1,158.62万元 | 23.34% |
2024年三季度主营业务利润为-2.11亿元，去年同期为-5,170.93万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为22.13%，同比有所增长了0.16%，不过营业总收入本期为211.54亿元，同比小幅下降6.23%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
烽火通信2024年三季度非主营业务利润为6.12亿元，去年同期为3.99亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.11亿元 | -54.60% | -5,170.93万元 | -308.37% |
| 投资收益 | 2.31亿元 | 59.76% | 2.67亿元 | -13.51% |
| 其他收益 | 4.27亿元 | 110.41% | 2.16亿元 | 98.12% |
| 信用减值损失 | -5,633.23万元 | -14.56% | -5,974.13万元 | 5.71% |
| 其他 | 2,164.47万元 | 5.60% | -1,875.48万元 | 215.41% |
| 净利润 | 3.87亿元 | 100.00% | 3.36亿元 | 15.14% |
行业分析
1、行业发展趋势
烽火通信属于信息通信设备制造行业，主营光网络、宽带接入、光传输等核心通信设备研发与技术服务。 近三年，通信设备行业受5G网络建设、算力基础设施投资及“东数西算”工程驱动，市场规模持续扩容。2024年三大运营商资本开支中算力相关投入占比达35%以上，光通信技术迭代加速，400G/800G高速光模块逐步商用，全光网络（OXC）部署提速。预计2025年全球光通信市场规模突破5000亿元，AI算力服务器、海洋通信等新兴领域年复合增长率超20%。
2、市场地位及占有率
烽火通信在国内光通信设备市场位居前三，全球份额约12%，光纤光缆细分领域市占率超15%。其400G光传输系统2024年率先实现商用，算力服务器中标中国移动、电信订单总额超40亿元，海洋通信全产业链布局产能居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 烽火通信（600498） | 光通信全产业链布局，覆盖光网络、算力服务器等 | 2025年海洋通信全产业链产能达10000公里海底光缆，算力服务器中标金额超40亿元 |
| 中兴通讯（000063） | 全球领先的综合通信解决方案提供商 | 5G基站全球市场份额约12%，2024年政企网络业务营收占比提升至28% |
| 中天科技（600522） | 海洋通信与电力传输双主业发展 | 2024年海底光缆国内市场占有率超30%，高压海缆供货规模突破50亿元 |
| 亨通光电（600487） | 光纤光缆及海洋能源系统集成商 | 2024年海洋通信业务营收占比达25%，全球海底中继器市占率位列前三 |
| 长飞光纤（601869） | 全球最大光纤预制棒及光纤供应商 | 光纤预制棒2025年全球市占率约20%，G.654.E超低损光纤中标运营商集采超60%份额 |
4、经营评分排名
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