震裕科技(300953)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宁波震裕科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋震林”。公司的主营业务为精密结构件，主要产品包括动力锂电池精密结构件和电机铁芯两项，其中动力锂电池精密结构件占比54.26%，电机铁芯占比28.43%。
2024年三季度，公司实现营收50.15亿元，同比增长17.30%。扣非净利润1.57亿元，同比大幅增长4.95倍。震裕科技2024年第三季度净利润1.72亿元，业绩同比大幅增长2.14倍。本期经营活动产生的现金流净额为-4.19亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加17.30%，净利润同比大幅增加2.14倍
2024年三季度，震裕科技营业总收入为50.15亿元，去年同期为42.76亿元，同比增长17.30%，净利润为1.72亿元，去年同期为5,484.00万元，同比大幅增长2.14倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.58亿元，去年同期为4,770.74万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,957.84万元，去年同期为3,121.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.30倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.15亿元 | 42.76亿元 | 17.30% |
| 营业成本 | 43.55亿元 | 37.19亿元 | 17.11% |
| 销售费用 | 2,651.65万元 | 2,257.91万元 | 17.44% |
| 管理费用 | 1.50亿元 | 1.99亿元 | -24.54% |
| 财务费用 | 1.14亿元 | 7,120.92万元 | 60.22% |
| 研发费用 | 1.84亿元 | 1.98亿元 | -7.01% |
| 所得税费用 | 94.36万元 | -1,458.82万元 | 106.47% |
2024年三季度主营业务利润为1.58亿元，去年同期为4,770.74万元，同比大幅增长2.30倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为50.15亿元，同比增长17.30%；（2）毛利率本期为13.16%，同比有所增长了0.14%。
行业分析
1、行业发展趋势
震裕科技属于精密结构件制造行业，核心产品包括动力锂电池精密结构件、电机铁芯及精密冲压模具。 精密结构件制造行业近三年受益于新能源汽车、工业工控及机器人等下游需求爆发，市场规模持续扩容。2024年新能源汽车销量同比增长35.5%，带动动力锂电池结构件需求增长超40%。未来行业将向高精密化、集成化方向发展，机器人及低空飞行器领域的技术突破将进一步拓展市场空间，预计2025年全球精密结构件市场规模将突破千亿元。
2、市场地位及占有率
震裕科技在动力锂电池精密结构件领域占据重要地位，2024年上半年该业务营收占比超50%，同比增长41.82%，市场份额位居国内前三；电机铁芯业务通过技术升级切入机器人执行器领域，2024年相关产品实现小批量交付并逐步扩大订单规模。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 震裕科技（300953） | 精密冲压模具及结构件研发制造商 | 2024年动力锂电池结构件营收占比超50%，机器人执行器核心部件实现批量交付 |
| 科达利（002850） | 动力电池精密结构件龙头企业 | 2024年动力电池结构件全球市占率约35%，特斯拉、宁德时代核心供应商 |
| 长盈精密（300115） | 消费电子及新能源结构件综合供应商 | 2024年新能源汽车结构件营收同比增长48%，客户涵盖比亚迪、蔚来 |
| 东山精密（002384） | 精密金属及电子电路制造企业 | 2024年汽车电子结构件营收占比提升至28%，切入4680电池结构件供应链 |
| 斯莱克（300382） | 新能源电池壳及精密冲压设备供应商 | 2024年新能源电池壳业务营收增长62%，圆柱电池壳市占率国内第一 |
4、经营评分排名
震裕科技在2024年三季报经营评分排名为第3557名，在金属结构件行业中排名为11名。
金属结构件经营评分前三名(及震裕科技)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 76 | 80 | 58 | 76 | |
| 丰光精密 | 75 | 78 | 80 | 72 | |
| 福蓉科技 | 74 | 74 | 57 | 74 | 59 |
| 震裕科技 | 42 | 46 | 41 | 54 | 55 |
5、全球排名
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