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天顺风能(002531)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
天顺风能(苏州)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“严俊旭”。公司的主营业务为风电设备，主要产品包括风塔及相关产品、叶片类产品、海工类产品三项，风塔及相关产品占比41.44%，叶片类产品占比20.29%，海工类产品占比19.55%。
2024年三季度，公司实现营收35.60亿元，同比大幅下降44.43%。扣非净利润2.95亿元，同比大幅下降57.70%。天顺风能2024年第三季度净利润2.91亿元，业绩同比大幅下降59.65%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降59.65%
本期净利润为2.91亿元，去年同期7.22亿元，同比大幅下降59.65%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,265.57万元，去年同期支出8,830.14万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.15亿元，去年同期为8.50亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.60亿元 | 64.06亿元 | -44.43% |
| 营业成本 | 26.60亿元 | 49.94亿元 | -46.73% |
| 销售费用 | 1,540.25万元 | 3,310.51万元 | -53.47% |
| 管理费用 | 2.26亿元 | 2.02亿元 | 11.74% |
| 财务费用 | 2.79亿元 | 2.69亿元 | 3.79% |
| 研发费用 | 3,412.58万元 | 2,912.56万元 | 17.17% |
| 所得税费用 | 1,265.57万元 | 8,830.14万元 | -85.67% |
2024年三季度主营业务利润为3.15亿元，去年同期为8.50亿元，同比大幅下降63.00%。
虽然毛利率本期为25.29%，同比小幅增长了3.24%，不过营业总收入本期为35.60亿元，同比大幅下降44.43%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天顺风能属于风电设备制造行业，核心业务涵盖风电塔筒、叶片及风电场开发运营。 风电设备行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年全球新增风电装机容量达98.6GW，中国占比超50%。海上风电成为增长引擎，2025年预计全球海上风电装机规模突破60GW。行业正向大兆瓦机组、深海漂浮式基础及智能化制造转型，未来五年全球市场空间预计超2万亿元，海外市场占比将提升至40%。
2、市场地位及占有率
天顺风能位列全球风电塔筒第一梯队，2023年塔筒业务全球市占率约12%，海上风电桩基国内市占率超15%。公司陆上塔筒产能规模国内前三，2024年海工产品营收突破15亿元，海上风电装备出口占比提升至25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天顺风能（002531） | 主营风电塔筒、叶片及风电场开发运营 | 2024年海工产品销量突破12万吨，海上风电桩基国内市场占有率15% |
| 大金重工（002487） | 专注海上风电塔架及基础结构制造 | 2024年海外订单占比达40%，全球海工装备产能规模领先 |
| 海力风电（301155） | 海上风电桩基、导管架核心供应商 | 2024年6MW以上大兆瓦产品交付量占比超60%，江苏区域市占率30% |
| 泰胜风能（300129） | 陆海风电塔筒及海洋工程装备制造商 | 2024年新增欧洲订单金额12亿元，漂浮式基础研发投入占比营收8% |
| 天能重工（300569） | 陆上风电塔筒龙头，布局海上风电 | 2024年陆上塔筒产能利用率85%，内蒙古基地营收贡献占比45% |
4、经营评分排名
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