南大光电(300346)2024年三季报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
江苏南大光电材料股份有限公司于2012年上市。公司的主营业务为半导体材料，主要产品包括特气产品和前驱体材料(含MO源)两项，其中特气产品占比72.30%，前驱体材料(含MO源)占比19.93%。
2024年三季度，公司实现营收17.64亿元，同比大幅增长37.74%。扣非净利润1.94亿元，同比增长19.92%。南大光电2024年第三季度净利润3.62亿元，业绩同比大幅增长34.38%。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长34.38%
本期净利润为3.62亿元，去年同期2.69亿元，同比大幅增长34.38%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,396.64万元，去年同期收益314.22万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.26亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为9,557.90万元，去年同期为6,800.99万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长58.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.64亿元 | 12.80亿元 | 37.74% |
| 营业成本 | 10.12亿元 | 7.27亿元 | 39.11% |
| 销售费用 | 5,258.59万元 | 4,622.30万元 | 13.77% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.38亿元 | 18.34% |
| 财务费用 | 3,619.78万元 | 3,172.39万元 | 14.10% |
| 研发费用 | 1.60亿元 | 1.19亿元 | 34.83% |
| 所得税费用 | 4,759.92万元 | 2,805.53万元 | 69.66% |
2024年三季度主营业务利润为3.26亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅增长58.93%。
虽然毛利率本期为42.64%，同比有所下降了0.56%，不过营业总收入本期为17.64亿元，同比大幅增长37.74%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
南大光电2024年三季度非主营业务利润为8,286.22万元，去年同期为9,181.44万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.26亿元 | 90.25% | 2.05亿元 | 58.93% |
| 其他收益 | 9,557.90万元 | 26.43% | 6,800.99万元 | 40.54% |
| 其他 | -910.00万元 | -2.52% | 2,670.17万元 | -134.08% |
| 净利润 | 3.62亿元 | 100.00% | 2.69亿元 | 34.38% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，南大光电净现金流为-8.96亿元，去年同期为3.85亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.67亿元，同比大幅增长56.99%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.75亿元，同比大幅增长2.10倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.75亿元，同比大幅增长2.10倍。
行业分析
1、行业发展趋势
南大光电属于半导体材料行业，专注于高纯电子材料的研发与生产。 半导体材料行业近三年受国产替代政策驱动加速发展，2022年市场规模约800亿元，2024年突破千亿元，年复合增长率超15%。未来技术突破将聚焦于高端光刻胶、前驱体材料等领域，预计2025年市场空间达1200亿元，国产化率有望提升至30%。
2、市场地位及占有率
南大光电是国内MO源领域龙头企业，市占率超40%，其ArF光刻胶已通过部分客户验证并小批量供货，电子特气产品进入中芯国际等头部晶圆厂供应链，2024年在细分领域综合市占率约12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南大光电（300346） | 主营高纯电子材料，覆盖MO源、电子特气等 | MO源国内市占率超40%，2024年电子特气营收同比增长36% |
| 雅克科技（002409） | 电子材料及LNG保温板材供应商 | 2024年半导体材料营收占比超50% |
| 华特气体（688268） | 特种气体供应商，涵盖集成电路和显示面板领域 | 电子特气领域市占率约15%，2024年新增5家客户 |
| 金宏气体（688106） | 综合气体服务商，布局电子特种气体 | 2024年电子气体收入同比增长28% |
| 江化微（603078） | 湿电子化学品及光刻胶配套试剂生产商 | 2024年高端光刻胶配套试剂产能提升至2万吨 |
4、经营评分排名
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