茂硕电源(002660)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
茂硕电源科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“济南产业发展投资集团有限公司”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括LED驱动电源和SPS开关电源两项，其中LED驱动电源占比48.64%，SPS开关电源占比47.72%。
2024年三季度，公司实现营收9.18亿元，同比小幅下降10.03%。扣非净利润2,996.49万元，同比大幅下降49.30%。茂硕电源2024年第三季度净利润2,850.03万元，业绩同比大幅下降48.75%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.03%，净利润同比大幅降低48.75%
2024年三季度，茂硕电源营业总收入为9.18亿元，去年同期为10.20亿元，同比小幅下降10.03%，净利润为2,850.03万元，去年同期为5,560.81万元，同比大幅下降48.75%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益528.73万元，去年同期支出492.27万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为986.22万元，去年同期为6,650.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降85.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.18亿元 | 10.20亿元 | -10.03% |
| 营业成本 | 6.88亿元 | 7.48亿元 | -8.13% |
| 销售费用 | 5,301.93万元 | 6,148.26万元 | -13.77% |
| 管理费用 | 7,864.41万元 | 8,246.04万元 | -4.63% |
| 财务费用 | 247.50万元 | -1,221.00万元 | 120.27% |
| 研发费用 | 8,135.28万元 | 6,700.51万元 | 21.41% |
| 所得税费用 | -528.73万元 | 492.27万元 | -207.41% |
2024年三季度主营业务利润为986.22万元，去年同期为6,650.12万元，同比大幅下降85.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.18亿元，同比小幅下降10.03%；（2）毛利率本期为25.11%，同比小幅下降了1.55%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
茂硕电源2024年三季度非主营业务利润为1,335.09万元，去年同期为-597.04万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 986.22万元 | 34.60% | 6,650.12万元 | -85.17% |
| 公允价值变动收益 | 478.65万元 | 16.80% | -238.46万元 | 300.73% |
| 其他收益 | 682.67万元 | 23.95% | 655.33万元 | 4.17% |
| 其他 | 315.95万元 | 11.09% | -977.12万元 | 132.33% |
| 净利润 | 2,850.03万元 | 100.00% | 5,560.81万元 | -48.75% |
4、净现金流同比大幅下降5.18倍
2024年三季度，茂硕电源净现金流为-1.47亿元，去年同期为-2,373.01万元，较去年同期大幅下降5.18倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为3.00亿元，同比增长3.00亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.72亿元，同比下降17.93%。
但是投资支付的现金本期为4.40亿元，同比增长4.40亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
茂硕电源属于消费电子行业中的开关电源细分领域，专注LED驱动电源及光伏逆变器研发制造 消费电子电源行业近三年受5G通信、新能源及智能终端升级驱动，年均复合增长率约8.2%，2024年市场规模预计突破3,000亿元。未来趋势聚焦高能效、小型化及智能化电源方案，光伏储能领域需求激增，2025年全球光伏逆变器市场有望达千亿规模，行业整合加速，头部企业技术壁垒持续强化
2、市场地位及占有率
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