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长虹美菱(000521)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
长虹美菱股份有限公司于1993年上市。公司的主营业务为家用电器制造，主要产品包括空调和冰柜两项，其中空调占比47.45%，冰柜占比37.28%。
2024年三季度，公司实现营收227.58亿元，同比增长18.73%。扣非净利润5.14亿元，同比基本持平。长虹美菱2024年第三季度净利润5.43亿元，业绩同比小幅增长4.68%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.68%
本期净利润为5.43亿元，去年同期5.19亿元，同比小幅增长4.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为5.35亿元，去年同期为6.25亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出7,397.58万元，去年同期支出444.67万元，同比大幅增长。
但是（1）信用减值损失本期损失144.90万元，去年同期损失9,345.87万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1.21亿元，去年同期为5,884.38万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-1,122.85万元，去年同期为-6,392.87万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅下降14.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 227.58亿元 | 191.68亿元 | 18.73% |
| 营业成本 | 202.92亿元 | 165.90亿元 | 22.32% |
| 销售费用 | 12.64亿元 | 12.35亿元 | 2.37% |
| 管理费用 | 2.65亿元 | 2.66亿元 | -0.43% |
| 财务费用 | -1.23亿元 | -1.08亿元 | -14.60% |
| 研发费用 | 4.48亿元 | 4.15亿元 | 8.11% |
| 所得税费用 | 7,397.58万元 | 444.67万元 | 1563.61% |
2024年三季度主营业务利润为5.35亿元，去年同期为6.25亿元，同比小幅下降14.39%。
虽然营业总收入本期为227.58亿元，同比增长18.73%，不过毛利率本期为10.83%，同比下降了2.62%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长虹美菱属于家用电器制造业，主营冰箱、空调、洗衣机等白色家电产品研发与生产。 近三年家电行业受消费升级、智能化转型驱动稳步增长，2024年市场规模超1.5万亿元。未来将聚焦绿色节能、AI互联技术应用，预计2025年智能家电渗透率突破45%。行业集中度持续提升，头部企业通过高端化与全球化拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
长虹美菱为国内白电二线龙头，冰箱领域市占率约5.8%（2024年行业前五），空调业务通过差异化竞争占据细分市场，海外业务占营收比重超20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长虹美菱（000521） | 综合性白电制造商，覆盖冰箱、空调、洗衣机等品类 | 2024年前三季度白电营收占比超75%，冰箱出口量稳居行业前五 |
| 海尔智家（600690） | 全球家电龙头企业，布局智慧家庭全场景生态 | 2024年冰箱全球市占率19.3%（第一），空调业务营收突破1200亿元 |
| 美的集团（000333） | 多元化科技集团，白电业务覆盖全产业链 | 2024年空调市占率33.6%（第一），冰洗业务营收同比增14% |
| 格力电器（000651） | 空调行业领军企业，核心技术自主化率超90% | 2024年中央空调市占率16.8%（第一），家用空调营收占比82% |
| 海信家电（000921） | 专注于冰箱、空调制造的综合性企业 | 2024年空调出口量同比增22%，商用冷链设备市占率行业前三 |
4、经营评分排名
长虹美菱在2024年三季报经营评分排名为第873名，在白电行业中排名为5名。
白电经营评分前三名(及长虹美菱)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| TCL智家 | 85 | 85 | 67 | 82 | |
| 美的集团 | 82 | 84 | 61 | 82 | 62 |
| 格力电器 | 80 | 83 | 55 | 82 | 59 |
| 长虹美菱 | 57 | 77 | 48 | 78 | 77 |
5、全球排名
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