富春环保(002479)2022年年报解读：本期归母净利润主要来源于非流动资产处置损益，清洁热能收入的增长推动公司营收的小幅增长
浙江富春江环保热电股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“南昌市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为固废和危废处置、节能环保服务及环境监测治理业务。公司主要产品是清洁电能、清洁热能、煤炭、冷轧钢卷、木浆、有色金属资源综合利用、EPC总包工程、固废处置。
根据富春环保2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收47.91亿元，同比小幅增长4.68%。扣非净利润1.21亿元，同比小幅下降10.38%。富春环保2022年年度净利润3.64亿元，业绩同比小幅下降5.46%。
清洁热能收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是热电联产机组，一块是有色金属资源综合利用，主要产品包括蒸汽、有色金属资源综合利用、电力三项，蒸汽占比44.62%，有色金属资源综合利用占比25.95%，电力占比9.10%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 热电联产机组 | 25.74亿元 | 53.72% | 18.27% |
| 有色金属资源综合利用 | 12.43亿元 | 25.95% | 22.28% |
| EPC总包工程 | 3.49亿元 | 7.29% | 11.49% |
| 食品级卡纸 | 2.63亿元 | 5.48% | -12.31% |
| 其他 | 1.89亿元 | 3.94% | - |
| 其他业务 | 1.73亿元 | 3.62% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 蒸汽 | 21.38亿元 | 44.62% | 18.87% |
| 有色金属资源综合利用 | 12.43亿元 | 25.95% | 22.28% |
| 电力 | 4.36亿元 | 9.1% | 15.31% |
| EPC总包工程 | 3.49亿元 | 7.29% | 11.49% |
| 食品级卡纸 | 2.63亿元 | 5.48% | -12.31% |
| 其他业务 | 3.62亿元 | 7.56% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内地区 | 47.91亿元 | 100.0% | 16.53% |
2、清洁热能收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收47.91亿元，与去年同期的45.77亿元相比，小幅增长了4.68%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）清洁热能本期营收21.38亿元，去年同期为17.28亿元，同比增长了23.3%。
（2）有色金属资源综合利用本期营收12.43亿元，去年同期为11.17亿元，同比小幅增长了11.29%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 清洁热能 | 21.38亿元 | 17.28亿元 | 23.3% |
| 有色金属资源综合利用 | 12.43亿元 | 11.17亿元 | 11.29% |
| 清洁电能 | 4.36亿元 | 4.52亿元 | -3.86% |
| 固废处置 | 120.69万元 | 4,164.05万元 | -97.1% |
| 冷轧钢卷 | - | 93.24万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 9.73亿元 | 12.37亿元 | -21.35% |
| 合计 | 47.91亿元 | 45.77亿元 | 4.68% |
3、有色金属资源综合利用毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的18.46%，同比小幅下降到了今年的16.53%，主要是因为有色金属资源综合利用本期毛利率22.28%，去年同期为29.34%，同比下降了7.06%。
4、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.71%，此前2018-2021年，前五大客户集中度分别为39.30%、37.44%、27.50%、21.65%，总体呈大幅下降趋势。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.34亿元 | 4.88% |
| 客户二 | 2.07亿元 | 4.31% |
| 客户三 | 1.99亿元 | 4.16% |
| 客户四 | 1.91亿元 | 3.98% |
| 客户五 | 1.62亿元 | 3.38% |
| 合计 | 9.93亿元 | 20.71% |
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文章来源：碧湾App
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